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维C涨价助企业扭亏 经销商与厂家价格倒挂

时间:2017-05-25  来源:品牌中国网   作者:品牌中国网  责任编辑:陈璠 

结束了此前几年的低价徘徊,维生素C价格在近半年内迅速攀升。涨价一方面拉动了厂商的业绩,另一方面,成本上升以及环保压力仍然“拖累”行业的利润空间。

    结束了此前几年的低价徘徊,维生素C价格在近半年内迅速攀升。涨价一方面拉动了厂商的业绩,另一方面,成本上升以及环保压力仍然“拖累”行业的利润空间。

  对于生产厂家而言,维C涨价对业绩有直接的影响。5月22日,东北制药发布的投资者关系活动记录表显示,其2017年一季度出口维C均价5.03美元,毛利同比增加六千万元,当期与去年同期相比扭亏为盈。

  在分析维C上涨因素时,多位业内人士对记者提及了环保因素的影响。在环保日趋严格的监管之下,部分生产厂家的产能受到影响,加之搬迁及短期停产等,对国内维C价格走高起到了支撑作用。

  不过,大幅上涨的维C报价亦造成经销商与生产厂家报价“倒挂”,有的“倒挂”1.5万元每吨。而环保因素亦导致维C生产成本抬升,企业的利润空间上涨仍受限。

  ●环保压力支撑提价

  维生素C市场在近半年迎来涨价期,生意社的数据显示,去年11月初报价28元/公斤,今年5月19日国内部分厂家对维C原粉报价超过70元/公斤,后期提价意愿依存。半年时间,价格上涨1.5倍,业内普遍认为,涨价的原因之一来自于环保压力。

  卓创资讯分析师宋美琳表示,环保监管日趋严格,部分厂家受此影响开工受限。2017年一季度维C的出口量,比2016年四季度大约增加了25%。出口量增加,加之环保的严格,对国内的维C价格起到支撑作用。

  环保压力一方面影响维C行业的开工率及产量,另一方面,部分企业也因此筹划搬迁或短期停产。例如,国内主要维C生产厂商之一的河北维尔康制药有限公司(以下简称维尔康公司)是华北制药的全资子公司,2015年按照政府要求进入搬迁流程停产。华北制药2016年年报显示,报告期内维尔康公司已停产,现消化前期库存,实现营收1569万元,同比减少6307万元,减少80.08%。

  由于维生素C市场、监管环境对生产线要求提高,东北制药今年4月亦决定定增募资14亿元,投入维生素C生产线搬迁及智能化升级项目。定增预案中,东北制药表示,在GMP认证和新《环保法》的双重压力下,我国制药企业正面临着更加激烈的市场竞争,不断提质增效减排已经成为制药行业的核心任务。化学原料药的生产过程,涉及到多种类型的易燃易爆、有毒有害危险化学品,其管控水平不仅决定了制药企业的生产效率,而且也直接影响到制药企业的生产安全和环保排放。

  中国银河证券5月研报也表示,河北、山东的环保压力影响现有厂家的产能供应,目前维C价格已确立上涨趋势。

  除了影响产能及价格,环保亦成为维C行产业入行的门槛之一。东北制药5月22日发布的投资者关系活动记录表中称,全球vc(维C)需求15万吨左右,产能超过20万吨,存在一定的产能过剩。由于vc生产存在停产检修影响,实际产能得到了一定的控制。但是vc作为高污染的行业,环保压力的影响对其他竞争者的进入及成本费用增加。

  ●成本上升或减缓业绩增速

  维生素C行情的显著上涨,对于厂商来说带来了业绩的直接提升。不过,原料、能源等成本的上升,也在放缓维C厂商的业绩增速。

  东北制药2017年一季度营收14.5亿元,比上年同期增长16.14%;归母净利润1087.5万元,相较于去年增长了360%,由于主导产品维生素C价格上涨,实现扭亏为盈。不过,由于同时受环保等因素影响,包材、动力用煤、化工原料等市场价格上涨明显,导致成本增加。

  5月22日,东北制药发布的投资者关系活动记录表中称,影响一季度业绩的原因包括,原材料价格同比上涨2000万元,能源费用较去年同期上涨40%约400万元;环保投入加大,循环经济运行固废处理一季度增加600万元;医药企业认证GMP及高端认证的投入同比也有较大幅度的增长。

  东北制药上述资料介绍道,该公司维C价格分为长单价格及市场价格两种,长单期限分半年单、一年单和多年单。目前,新签订的维C长单价格为6美元以上(含税),二季度比第一季度约增加1~2美元。按照该资料披露以及东北制药工作人员解释,今年全年不含税价格平均在45元/公斤左右,去年则为21元/公斤左右,因此全年约上涨三个多亿的毛利润。不过,由于各项成本费用的上涨,实际利润没有全部得到体现。

  “目前几个主要VC厂家都面临搬迁,因此近两年市场价格应该保持一个相对的稳定。”东北制药在投资者关系活动记录表中叙述,各家成本大致都相差不大,该公司维C生产成本与行业中其他主要厂家相比,处于中等水平。

  ●有经销商报价6.5万元/吨有出厂报价8万元/吨

  维C价格的上涨,对生产厂商而言是一个难得的市场机遇,但实际的市场行情却并非完全乐观。

  在此番上涨中,维C生产厂家与经销商报价出现了“倒挂”。生意社数据显示,5月19日维生素经销商报价为65000元每吨,而江苏江山制药有限公司的出厂报价为80000元每吨。

  宋美琳表示,目前维C市场报价约在65元/公斤,而厂家报价约70元/公斤,同样呈现出经销商报价低于厂家的情况。对于价格“倒挂”,宋美琳认为,由于下游养殖需求稍显疲软,经销商或希望降价来回笼资金,刺激出货。

  生意社维生素C产品分析师朱尧尧则表示,由于厂家对很多经销商长期供货,因此经销商从厂家进货的价格低于厂家对外标价,后期经销商若依据自身实际情况调整报价,可能造成经销商报价低于厂家,但仍有利润空间。

  在朱尧尧看来,受环保影响,部分厂家被勒令停产检修,导致维C行业开工率急剧下降,维C市场库存逐渐减少。同时受复产时间不确定的影响,虽然下游寻货逐渐增加,但厂家及经销商基本上很少出货。